京東2021年賺錢(qián)了嗎

3月2日晚，京東發(fā)布2016年業(yè)績(jī)顯示，去年交易總額達(dá)到6582億元人民幣，同比增長(zhǎng)47%;凈收入為2602億元人民幣，同比增長(zhǎng)44%;凈利潤(rùn)為10億元人民幣;全年每股美國(guó)存托憑證凈利潤(rùn)為0.75元人民幣。

一、京東扭虧為贏的背后

盡管經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率僅為0.4%，但對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)特別的年份。成立13年，這家公司終于實(shí)現(xiàn)了年度盈利。

“本季度收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，獲益于平臺(tái)規(guī)模的日益擴(kuò)大，利潤(rùn)率也持續(xù)提升?！奔瘓F(tuán)首席財(cái)務(wù)官黃宣德表示。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，扭虧的一個(gè)重要原因是京東商城利潤(rùn)率的持續(xù)攀升，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度為正。2016財(cái)年，商城經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.9%，與2015年0.3%經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率相比進(jìn)一步提升。2016年第四季度，京東商城經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.8%，去年同期為0.04%。

其次，京東金融業(yè)務(wù)自籌自支能力加強(qiáng)。2016年1月，獲得66.5億元a輪融資，在此情況下，今年3月1日簽署了出讓其持有的所有京東金融股份的比較終協(xié)議。

金融業(yè)務(wù)此前對(duì)集團(tuán)的業(yè)績(jī)影響有多大?從這組數(shù)據(jù)可以看出：截至2016年12月31日，過(guò)去12個(gè)月的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為88億元人民幣，如果剔除經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流中包含的京東金融相關(guān)影響，過(guò)去12個(gè)月的自由現(xiàn)金流為156億元人民幣。獨(dú)立后的京東金融也將從京東上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中剝離。

此外，京東到家“達(dá)達(dá)”合并，成立新達(dá)達(dá)，專(zhuān)注服務(wù)超市生鮮品類(lèi)業(yè)務(wù)，也在一定程度上達(dá)到了止損的效果。

事實(shí)上，京東的盈利也不是沒(méi)有基礎(chǔ)，按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-gaap)計(jì)算，去年第二季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就達(dá)到了3.615億元，離年度盈利已經(jīng)越來(lái)越近。

而從近年來(lái)公司的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看也是有跡可循的。首先，其毛利額一直維持在一定的水平線上。去年，毛利額達(dá)到386億元人民幣，同比上漲62%，毛利率也由13.4%攀升至15.2%。此外，近年來(lái)，京東在物流和技術(shù)創(chuàng)新方面投入很大，其物流網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了中國(guó)98%以上的人口，并且成立了聚焦智慧物流前瞻性研發(fā)和應(yīng)用的x事業(yè)部，以及打造智慧零售供應(yīng)鏈的y事業(yè)部，在京東的規(guī)劃中，這些創(chuàng)新技術(shù)成為下一個(gè)12年京東的戰(zhàn)略核心。

更為重要的是，京東的交易總額保持了高速增長(zhǎng)，這也是得益于低利潤(rùn)率策略。成立至今，京東商城的交易規(guī)模保持了年均150%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率，增長(zhǎng)了將近9萬(wàn)倍。在自營(yíng)之外，第三方平臺(tái)交易量也在增長(zhǎng)。截至2016年12月31日，第三方平臺(tái)簽約商家超過(guò)了12萬(wàn)家。剔除虛擬商品，全年第三方平臺(tái)交易總額為2720億元人民幣，相比去年同期增長(zhǎng)了61%。

再來(lái)看看現(xiàn)金流和現(xiàn)金儲(chǔ)備，這也是京東一直比較為看重的部分。截止年末，88億元的現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)了417%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金及短期投資共計(jì)313億元。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍用戶(hù)數(shù)為2.266億，較去年同期剔除拍拍網(wǎng)獨(dú)立用戶(hù)后的1.55億活躍用戶(hù)數(shù)，同比增長(zhǎng)46%。這一增速較前幾年有所下滑。對(duì)于開(kāi)始賺錢(qián)的京東來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)考驗(yàn)

二、京東金融獨(dú)立

發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，另一個(gè)重大的消息是，3月1日京東集團(tuán)簽署了重組京東金融(負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù))的比較終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東集團(tuán)將出讓其持有的所有京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份。京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)，京東集團(tuán)將獲得大約143億元人民幣現(xiàn)金以及在京東金融未來(lái)實(shí)現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤(rùn)的40%。

不過(guò)，京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東將按照和其他第三方投資人一致的價(jià)格購(gòu)入京東金融4.3%的股份，并遵循同樣的協(xié)議。另外，依照其所持有的股份以及通過(guò)投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強(qiáng)東還將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。交易預(yù)計(jì)將于2017年中旬完成，獨(dú)立之后，京東金融將轉(zhuǎn)型為一家純內(nèi)資企業(yè)，為a股ipo鋪路。

京東金融ceo陳生強(qiáng)表示，京東金融目前已經(jīng)迭代升級(jí)為金融科技公司，未來(lái)數(shù)年都將以技術(shù)為核心戰(zhàn)略，降低金融行業(yè)成本，提升金融行業(yè)效率。

2013年10月，京東金融正式從京東內(nèi)部孵化獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。截至目前，京東金融已經(jīng)開(kāi)拓出供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、支付、眾籌、保險(xiǎn)、證券、農(nóng)村金融、金融科技等九大業(yè)務(wù)板塊。2016年，京東金融整體交易額突破1萬(wàn)億元，服務(wù)超過(guò)1億個(gè)人用戶(hù)和20萬(wàn)企業(yè)客戶(hù)。

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